http://www.finansportalen.se/


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Diskutera rysk aktiehandel mm kan man på vårt forum http://guestbook.russiaonline.se/#comments1

 

 

Stockholm den 26 februari 2015 

Tundra Fonder

Tundra Fonder är en förvaltare som är förhållandevis okänd för den breda allmänheten. Bolaget grundades år 2011 av bl.a. Johan Elmquist och Mattias Martinsson. Båda två är erkänt skickliga förvaltare och analytiker med mycket lång erfarenhet. Tundra Fonder är helt inriktade på tillväxt- och gränsmarknader eller som det uttrycks på engelska emerging markets och frontier markets.

Från att ha varit en marginell spelare på den finansiella arenan har Tundra Fonder genom sin inriktning och goda resultat etablerat sig som en viktig och betydelsefull förvaltare inom sina segment. De driver bland annat en av världens första, största och mest framgångsrika Pakistan fonder. Därutöver satsar de mestadels på gränsmarknader som Vietnamn, Sri Lanka, Bangladesh och marknader i Sub-Sahara som t.ex. Nigeria.

Tundra Fonder har idag en ansenlig mängd kapital att förvalta och har sammantaget miljardbelopp under förvaltning. Den största och mest uppmärksammade fonden är Pakistan Fonden som på ett föredömligt sätt förvaltas av Mattias Martinsson. Fonden har fått mycket stor uppmärksamhet i media.

Tundra Fonder är som sagt nästan enbart fokuserade på gränsmarknader men har även tillväxtmarknader i portföljen. Eftersom jag som investerare är helt fokuserad på Ryssland och den ryska aktiemarknaden vill jag uppmärksamma Tundras Rysslandsfond. Fonden nådde efter starten 2011 ganska snabbt upp till ca 100 miljoner kronor i förvaltat kapital. Tyvärr har sedan dess kriserna avlöst varandra i Ryssland. Detta har givetvis lett till att fondsparare och investerare har allokerat om sina resurser och därmed sålt av fondandelar i Tundras Rysslandsfond. I dagsläget är fonden en av de minsta fortfarande existerande Rysslandfonderna och har endast ca 20 miljoner kronor under förvaltning.

Storleken eller rättare sagt den uteblivna storleken på Rysslandsfonden kan ses som både negativt och positivt. Negativt för att minst uttag kan komma att påverka fonden i och med att förvaltaren tvingas att sälja aktier för att möta uttagen. Fonden är helt enkelt alltför liten för att kunna fungera effektivt.

Troligen måste det förvaltade kapitalet upp till minst gamla nivåer om ca 100 miljoner kronor för att fonden ska kunna fungera effektivt. Å andra sidan är fonden så pass liten att förvaltaren blir snabbfotat och kan anpassa sig till utvecklingen av den ryska börsen på ett helt annat sätt än vad betydligt större konkurrenter kan göra. Det gör att fonden kan komma att fortsätta sin fina och framgångsrika trend under senare tid. Tundras Rysslandsfond har nämligen haft en fantastiskt bra utveckling under senare år och är en av de få svenska rysslandsfonder som slagit index. Det är enbart Carnegies Rysslandsfond som kan konkurrera. Var god se tabellen på nästa sida.

Rysslandsfonder och Index utveckling under de två senaste åren

pic_a01

Källa: Tundra Fonder

Hur kommer det då sig att Tundras Rysslandsfond har nått så goda resultat i förhållande till konkurrenterna? Min egen och högst personliga uppfattning är förstås att det beror på en skicklig förvaltare. Förvaltaren av Tundra Fonders Rysslandsfond heter Johan Elmquist. Eftersom Johan för allmänheten är så gott som helt okänd vill jag göra en kort presentation. I det finansiella samfundet är en presentation onödig eftersom de flesta redan känner till Johans långa erfarenhet och erkänt stora skicklighet.

Johan Elmquist är förvaltare och partner på Tundra Fonder. Johan är en erfaren förvaltare av Ryssland och Östeuropa. Johan har rest i de flesta f.d. sovjetrepublikerna samt till över 35 ryska städer under sina verksamma år i Ryssland. Johan började sin karriär hos Alfred Berg 1991 som analytiker av svenska aktier. Johan flyttade 1995 till Moskva för att vara med att starta Alfred Bergs kontor där och arbeta som analytiker av den ryska kraftsektorn och oljesektorn. Han startade sedan Alfred Bergs fyra rysslandsfonder år 1997 och förvaltade dessa samt Rurik Investment Ltd under flera år. Johan har dessutom arbetat på KPMG, T. Rowe Price och HQ Bank. Johan kommer närmast från Swedbank Robur där han förvaltat Roburs fyra rysslandsfonder samt varit medförvaltare på Robur Östeuropa och Swedbank Central Asia. När han slutade på Robur hade de fyra Rysslandsfonderna tillsammans ett värde över SEK13mdr. Johan var med och grundade Tundra Fonder 2011.

I mina ögon har Johan möjligheten att föra upp Tundras Rysslandsfond till den absoluta toppen. Men för att det ska ske krävs bl.a. att fonden blir betydligt större och på så sätt undviker alla fällor som finns när man har ett alltför litet kapital under förvaltning. Dessutom krävs förstås att Ryssland kommer på fötter igen. Det krävs att geopolitiken går investerarnas väg och att den ryska aktiemarknaden återigen blir "placeringsbar" för det internationella finansiella samfundet. Om det sker kommer Johan stora skicklighet och kunskap om inte minst ryska mellanstora och småbolag göra att Tundras Rysslandsfond med stor sannolikhet slår både konkurrenter och index.

Som grädde på moset blev johan nyligen utsedd till en av världens ledande förvaltare med avseende på Ryssland. Bolaget citywire global rankar Johan som nummer 10 av 54 toppförvaltare under det senaste året. Det gör att Johan onekligen är en av Sveriges främsta Ryssland förvaltare. Under den senaste månaden är Johan rankad som nummer 6 av 55 förvaltare.

Johan Elmquists totala avkastning under det senaste året

pic_a02

Källa: citywire global

Om den ryska aktiemarknaden väl börjar att stiga, och det har den gjort hittills under 2015, så kan Tundra Rysslandsfond komma att bli en av de fonder som utvecklas bäst. I lokal valuta är MICEX det bästa indexet med en uppgång på ca 30 % och om man vill mäta i USD så har RTS index utvecklats bäst av de större börserna under 2015.

Även om man väljer att inte investera i Tundras Rysslandsfond är det onekligen en fond att hålla ögonen på. Jag rekommenderar läsare och investerare att helt gratis prenumerera på Tundras månadsbrev som inte bara skriver om Ryssland och Rysslandsfonden utan även en hel del annat intressant.

Utveckling under 2015 Tundra Fonders Rysslandsfond

pic_a03


Källa: Tundra Fonder

Claes Roosmark

Diskutera rysk aktiehandel mm kan man på vårt forum http://guestbook.russiaonline.se/#comments1

 

__________________________________________________________________

 

Du är även välkommen att besöka vårt arkiv

Arkiv för 2015

Update av Raspadskaya och East Capital Explorer, 26 februari 2015

Det svarta guldet - frågor, funderingar och slutsatser, 8 februari 2015

Uppföljning av analys om East Capital Explorer AB, 13 januari 2015

Arkiv för 2014

Tankar kring East Capital och East Capital Explorer, 22 december 2014

Lägesrapport 2014-12-07, v.49

Lägesrapport 2014-11-30, v.48

Lägesrapport 2014-11-23, v.47

Lägesrapport 2014-11-16, v.46

Lägesrapport 2014-11-09, v.45

Lägesrapport 2014-11-02, v.44

Lägesrapport 2014-10-26, v.43

Lägesrapport 2014-10-19, v.42

Lägesrapport 2014-10-12, v.41

Lägesrapport 2014-10-05, v.40

 

Lägesrapport 2014-09-28, v.39

Lägesrapport 2014-09-21, v.38

Lägesrapport 2014-09-14, v.37

Lägesrapport 2014-09-07, v.36

Augusti 2014

Juli 2014

Juni 2014

Maj 2014

April 2014

Mars 2014

Februari 2014

Januari 2014

Arkiv för 2013

December 2013

November 2013

Oktober 2013

September 2013

Augusti 2013

Juli 2013

Juni 2013

Maj 2013

April 2013

Mars 2013

Februari 2013

Januari 2013

Arkiv för 2012

December 2012

November 2012

Oktober 2012

September 2012

Augusti 2012

Juli 2012

Juni 2012

Maj 2012  

April 2012

Mars 2012 

February 2012 

Januari 2012

Arkiv för 2011

December 2011

November 2011

Oktober 2011

September 2011

Augusti 2011

Juli 2011

Juni 2011

Maj 2011

April 2011

Mars 2011

Februari 2011

Januari 2011

Arkiv för 2010

December 2010

November 2010

Oktober 2010

September 2010

Augusti 2010 

Juli 2010

Juni 2010

Maj 2010

April 2010

Mars 2010

Februari 2010

Januari 2010

Arkiv för 2009

December 2009

November 2009

Oktober 2009

September 2009

Augusti 2009

Juli 2009

Juni 2009

Maj 2009

April 2009

Mars 2009

Februari 2009 

 

                                                                           bra hemsida om ryssland